Joriyalyuminiy sanoati"ta'minotning qattiqligi + talabga chidamlilik"ning yangi modeliga kirdi va narxlarning o'sishi mustahkam fundamental ko'rsatkichlar bilan qo'llab-quvvatlanadi. Morgan Stanley alyuminiy narxi 2026 yilning ikkinchi choragida tonnasiga 3250 dollarga yetishini bashorat qilmoqda, asosiy mantiq taklif va talab tafovuti hamda makro muhitning ikki tomonlama afzalliklari atrofida aylanadi.
Ta'minot tomoni: Imkoniyatlarning kengayishi cheklangan, elastiklik pasayishda davom etmoqda
Xitoyning elektrolitik alyuminiy ishlab chiqarish quvvati 45 million tonnalik chegaraga yetdi, 2025-yilga kelib ish quvvati 43,897 million tonnani tashkil etadi va foydalanish darajasi 97,55% ni tashkil etadi, deyarli to'liq quvvatda ishlaydi, atigi 1 million tonna yangi maydon qo'shilgan.
Chet elda ishlab chiqarish quvvatining o'sishi sust, 2025 yildan 2027 yilgacha o'rtacha yillik o'sish sur'ati atigi 1,5% ni tashkil etdi. Yevropa elektr energiyasining yuqori narxlari tufayli ishlab chiqarishni kamaytirishda davom etmoqda, Shimoliy Amerika esa sun'iy intellekt ma'lumotlar markazlaridagi energiya raqobati tufayli kengayishda cheklangan. Faqat Indoneziya va Yaqin Sharqda kichik o'sish kuzatilmoqda, ammo infratuzilma bilan cheklangan.
Yashil transformatsiya va elektr energiyasi narxlarining oshishi sanoat chegarasini oshirdi, Xitoyda yashil elektr energiyasi ulushini oshirdi va Yevropa Ittifoqida uglerod tariflarini joriy qildi, bu esa yuqori narxdagi ishlab chiqarish quvvatlarining yashash maydonini yanada siqib chiqardi.
Talab tomoni: Rivojlanayotgan konlar portlamoqda, umumiy hajm barqaror ravishda o'sib bormoqda
Global alyuminiyga bo'lgan talabning o'rtacha yillik o'sish sur'ati 2% -3% ni tashkil etadi va 2026-yilga kelib 770-78 million tonnaga yetishi kutilmoqda. Yangi energiya vositalari, fotovoltaik energiya saqlash va AI ma'lumotlar markazlari kabi rivojlanayotgan sohalar asosiy harakatlantiruvchi kuchlarga aylandi.
Yangi energiya vositalarining kirib kelish darajasining oshishi har bir transport vositasiga alyuminiy iste'molining o'sishiga olib keldi (yoqilg'i transport vositalariga qaraganda 30% dan ortiq yuqori) va fotovoltaik o'rnatilgan quvvatning yillik 20% dan ortiq oshishi alyuminiyga bo'lgan talabni qo'llab-quvvatladi. Energetika inshootlari va qadoqlash sohalariga talab barqaror ravishda o'sib bormoqda.
Alyuminiyni suv bilan to'g'ridan-to'g'ri qotishtirish ulushi 90% dan oshdi, bu esa ombordagi alyuminiy quymalarining ta'minotini kamaytirdi va bozordagi keskin vaziyatni yanada kuchaytirdi.
Makro va bozor signallari: bir nechta ijobiy rezonanslar
Global foiz stavkalarining pasayishi kutilmoqda va AQSh dollarining zaiflashuvi tendentsiyasi ostida AQSh dollarida ifodalangan alyuminiy narxlari tabiiy ravishda yuqoriga ko'tarilishni qo'llab-quvvatlaydi.
Investorlarning jismoniy aktivlarga bo'lgan talabi ortib bormoqda va rangli metallar inflyatsiyaga qarshi kurash va aktivlarni diversifikatsiya qilish uchun tanlov sifatida kapital oqimini jalb qilmoqda.
Mis/alyuminiy narxlari nisbati so'nggi diapazonning eng yuqori qismida bo'lib, alyuminiy narxlarining keyingi o'sishi uchun muhim signal indikatoriga aylandi.
Sanoatning kelajakdagi tendentsiyalari: Strukturaviy imkoniyatlarni ta'kidlash
Talab va taklif o'rtasidagi tafovut asta-sekin kengayib bormoqda va Morgan Stanley 2026-yildan boshlab taklif tanqisligi paydo bo'lishini, global inventarizatsiya tarixiy jihatdan past darajada bo'lishini va narxlar o'zgaruvchanligining elastikligini yanada oshirishini bashorat qilmoqda.
Mintaqaviy tabaqalanish kuchayib bormoqda, Xitoyda talab va taklif o'rtasidagi tafovut yildan-yilga kengayib bormoqda va importga qaramlik ortib bormoqda, bu esa "chet elda ortiqcha alyuminiy quymalari → Xitoy" savdo oqimini shakllantirmoqda.
Sanoat foydasi yashil energiya resurslari va energiya tannarxi afzalliklariga ega yetakchi korxonalarda jamlangan, ishlab chiqarish quvvati esa Indoneziya va Yaqin Sharq kabi arzon mintaqalarga yo'naltirilmoqda, ammo bu jarayon kutilganidan sekinroq.
Nashr vaqti: 2025-yil 19-dekabr