Xoldingni 10% ga kamaytiring! Glencore Century Aluminium va Qo'shma Shtatlardagi 50% alyuminiy tarifini naqd pulga chiqarishi mumkinmi "pul olish paroli"?

18-noyabr kuni global tovar giganti Glencore Qo'shma Shtatlardagi eng yirik alyuminiy ishlab chiqaruvchisi Century Aluminiumdagi ulushini 43% dan 33% gacha qisqartirishni yakunladi. Xoldinglarning bu qisqarishi AQSh alyuminiy import tariflarini oshirgandan so'ng mahalliy alyuminiy eritish zavodlari uchun sezilarli foyda va aksiyalar narxining o'sishiga to'g'ri keladi, bu Glencore kompaniyasiga millionlab dollar investitsiya daromadlariga erishish imkonini beradi.

Bu tenglik o'zgarishining asosiy foni AQSh tarif siyosatini o'zgartirishdir. Joriy yilning 4 iyun kuni Qo'shma Shtatlardagi Trump ma'muriyati alyuminiy import tariflarini ikki baravar oshirib, 50% gacha, mahalliy alyuminiy sanoati investitsiyalarini va import qilingan alyuminiyga qaramlikni kamaytirish uchun ishlab chiqarishni rag'batlantirishning aniq siyosatini e'lon qildi. Ushbu siyosat amalga oshirilgach, u darhol AQShning talab va taklif modelini o'zgartirdialyuminiy bozori– import qilingan alyuminiyning narxi tariflar tufayli sezilarli darajada oshdi va mahalliy alyuminiy eritish zavodlari narx ustunliklari orqali bozor ulushini qo'lga kiritdi, bu esa Century Aluminiumning sanoat yetakchisi sifatida bevosita foyda keltirdi.

Century Aluminiumning uzoq muddatli eng yirik aktsiyadori sifatida Glencore kompaniya bilan chuqur sanoat zanjiriga ega. Jamoatchilik ma'lumotlari shuni ko'rsatadiki, Glencore nafaqat Century Aluminium'dagi aktsiyalarga ega, balki ikki tomonlama asosiy rol o'ynaydi: bir tomondan, ishlab chiqarish barqarorligini ta'minlash uchun Century Aluminium uchun asosiy xom ashyo alyuminiy oksidi bilan ta'minlaydi; Boshqa tomondan, u Shimoliy Amerikadagi Century Aluminiumning deyarli barcha alyuminiy mahsulotlarini anderrayting qilish va ularni Qo'shma Shtatlardagi mahalliy mijozlarga etkazib berish uchun javobgardir. "Aktsiyalar + sanoat zanjiri" ning ushbu ikki tomonlama hamkorlik modeli Glencore-ga Century Aluminiumning operatsion samaradorligi va baholash o'zgarishlaridagi tebranishlarni aniq ko'rib chiqish imkonini beradi.

Tarif dividendlari Century Aluminiumning ish faoliyatini sezilarli darajada oshiruvchi ta'sir ko'rsatadi. Ma'lumotlar shuni ko'rsatadiki, Century Aluminiumning birlamchi alyuminiy ishlab chiqarishi 2024 yilda 690 000 tonnaga yetdi va Qo'shma Shtatlardagi asosiy alyuminiy ishlab chiqaruvchi kompaniyalar orasida birinchi o'rinni egalladi. Trade Data Monitor ma'lumotlariga ko'ra, 2024 yil uchun AQSh alyuminiy importi hajmi 3,94 million tonnani tashkil etadi, bu import qilingan alyuminiy hali ham AQShda muhim bozor ulushiga ega ekanligini ko'rsatadi. Tarif ko'tarilgandan so'ng, import qilingan alyuminiy ishlab chiqaruvchilari o'zlarining kotirovkalariga tarif qiymatining 50% ni kiritishlari kerak, bu esa ularning narxlari raqobatbardoshligining keskin pasayishiga olib keladi. Mahalliy ishlab chiqarish quvvatlarining bozor mukofoti ta'kidlangan, bu Century Aluminiumning foyda o'sishi va aktsiyalari narxining oshishiga bevosita yordam berib, Glencore foydasini kamaytirish uchun qulay shart-sharoitlarni yaratadi.

Glencore o'z ulushini 10% ga qisqartirgan bo'lsa-da, u hali ham 33% ulushga ega Century Aluminiumning eng yirik aktsiyadori sifatida o'z mavqeini saqlab kelmoqda va uning Century Aluminium bilan sanoat zanjiri hamkorligi o'zgarmadi. Bozor tahlilchilarining ta'kidlashicha, xoldinglarning bu qisqarishi Glencore uchun aktivlarni taqsimlashni optimallashtirish uchun bosqichma-bosqich operatsiya bo'lishi mumkin. Tarif siyosati bo'yicha dividendlarning afzalliklaridan bahramand bo'lgandan so'ng, u hali ham o'zining nazorat pozitsiyasi orqali Qo'shma Shtatlardagi mahalliy alyuminiy sanoati rivojlanishining uzoq muddatli dividendlarini baham ko'radi.